11月9日板块复盘:军工板块16股涨停!优质化工资产有望迎来价值重估

今日(11月9日)A股走出小V型走势。早盘三大股指全线高开,盘初急拉后回落,沪指一度跌破3500点,午后三大股指集体拉升,创业板指强于主板,沪指重回3500点,创业板指涨幅扩大站上…

今日(11月9日)A股走出小V型走势。早盘三大股指全线高开,盘初急拉后回落,沪指一度跌破3500点,午后三大股指集体拉升,创业板指强于主板,沪指重回3500点,创业板指涨幅扩大站上3400点。
对此,中原证券认为,当前市场缺乏显着的领涨热点,存量博弈特征明显,未来股指能否突破盘局仍需外力的提振,建议密切关注政策面以及资金面的变化情况。
与此同时,光大证券提到,目前随着流动性保持稳定,赚钱效应趋于平稳,市场波动率明显降低。投资者可以两手准备:一方面投资者现在可以围绕前期强势,明年景气维持或改善的思路进行提前布局,如科技半导体、新能源的细分化工;另外一方面,也需要提防由于增量资金匮乏,局部利空引发市场调整的可能,则可以布局消费、军工等防御性板块。
板块方面:
一、化学原料
【中银证券(601696)、股吧】指出,经过前期调整,民营炼化、行业龙头等相关化工企业估值再次回到较低水平,另一方面,半导体、新能源材料等子行业关注度持续提升。中长期来看,随着盈利持续性超预期,优质化工资产有望迎来价值重估。
东吴证券表示,化工投资主线:(1)自2020年Q2化工景气拐点向上,在2021年Q2得到持续验证,随着2021年三季报批露进入兑现期。我们建议逐步布局2022年投资,重点关注十四五有持续扩产能力的行业龙头,以量补价,同时寻找第二成长曲线的优质公司,以及预期有望改善的行业,如轮胎产业链。(2)关注高端制造,高科技产业配套材料,包括新能源材料、生物合成、电子材料、可降解、尾气处理、碳纤维等。
国海证券认为,双碳时代来临,首先,我们看到化工行业准入门槛提升,存量资产受益,叠加海外需求增长,产品价格上涨带来了利润的大幅提升,从2020 年年中至当前的价格暴涨,已经兑现了这一逻辑;当前位置,大部分上游化工产品的价格已处历史高位,由于供给受限,我们判断未来几年高景气持续,但展望化工企业盈利的增量,量的增长有望成为行业的主逻辑。
双碳背景之下,存量资产无法躺赢,持续收紧的碳排放强度,叠加高价产品的替代品浮现,其实对企业提出了更高的要求。优秀企业将脱颖而出,迅速响应,利用技术创新优势迅速调整产品机构、能源结构、工艺路线、销售模式、市场分布等,加大节能减排力度,有望获得更高质量的高速发展。而落后产能则疲于应付日益提升的碳排放要求,丧失了未来的发展权,甚至连能耗指标也会被转移给优秀企业。所以展望未来,成长能力更为重要,仍然能够持续扩能的企业,将成为下一波投资的热点。
同时,化工行业上游处于景气高位,下游受到严重挤压,展望未来一年,下游行业有望底部反转,原材料价格下降或者成本压力向下游传导,都会带来利润的提升,建议重点布局产能可扩张的标的和下游行业业绩反转的标的。

二、军工
财信证券指出,三季报的披露进一步验证了“十四五”期间军工行业的高景气度,虽然均衡生产已成趋势,但根据军工企业业绩释放的传统惯性效应与存货增长情况来看,预计其第四季度业绩在环比上或仍将有较大幅度提升。在大国博弈日趋激烈的背景下,我国必将加快先进装备的研发和生产,军工行业将迎来重大发展机遇。
中国银河证券认为,景气度持续提升可期,建议积极加仓。短期看,首先,军工行业三季报表现依旧靓丽,相关子领域业绩增长基本符合预期;其次,周边局势紧张升级,市场相关预期进一步拉近,投资风险偏好有望提升;再次,估值分位数约65%,提升极限远未到来。中期看,产能瓶颈破除助力行业景气度持续提升,未来三年快速增长依然可期。长期看,建军百年目标近在迟尺,“百年变局”加速行业发展有望迎黄金时代。
安信证券表示,军工概念目前动态PE在69倍,但板块内存在一定业绩分化,部分公司市盈率经过前期回调已在30倍左右,当前多数业绩增速较快的标的估值已回归至合理甚至偏低的范围,我们预计后续不排除有上升空间。其中,主机厂标的受益“十四五”航空航天装备景气度上行,长期空间有望打开,或享有高端装备制造估值;国企零部件业绩增速预计将维持在20%以上;新材料标的中以高温合金、钛合金、碳纤维复材标的为主,业绩成长突出,典型公司未来3年或维持30%附近增长,有望享有较高估值容忍度;信息化标的具备一定TMT属性,整体估值水平较高,但细分方向较多,且各有分化,如元器件及红外芯片等方向业绩增长确定性强,且部分公司预计2021年增速有望达到40-50%,仍有望享有估值溢价;民参军多采用分部估值,或具备一定弹性空间。

作者: taoguba

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