有色|机构持仓:锂获重配,Q4核心看锂&黄金&新材料

维持有色行业增持评级,看好锂&;黄金概念&;新材料。1)持仓角度上,有色金属概念整体被增持,持仓比例创5年新高至4.8%;其中锂板块获机构增持,黄金概念持仓占比平稳…

维持有色行业增持评级,看好锂&;黄金概念&;新材料。1)持仓角度上,有色金属概念整体被增持,持仓比例创5年新高至4.8%;其中锂板块获机构增持,黄金概念持仓占比平稳,钴板块大幅减持,锂、稀土、铝获超额配置,其他板块均低配。2)基本面角度,即使缺芯情况下,新能源车销量依然超预期,未来随着芯片缓解以及运力、电力恢复,新能源车材料需求或进一步释放。而供给端未发生本质缓解,我们长期看好锂板块持续成长逻辑。除此,黄金作为天然货币,在滞胀周期中,有望随着抗通胀需求,以及海外新兴经济体在通过加大央行储金平稳汇率、恢复货币购买力的刺激下,实现超额收益。另外,磁材、碳纤维以及MIM工艺等新材料领域,有望随着国内加大制造业发展逐步脱颖而出;3)标的配置上,增持锂板块,增持评级:赣峰锂业,【永兴材料(002756)、股吧】(行情002756,诊股),受益标的:天齐锂业(行情002466,诊股)、天华超净(行情300390,诊股)等。增持黄金概念:增持评级:山东黄金(行情600547,诊股),银泰资源,赤峰黄金(行情600988,诊股)。  有色冶炼加工概念Q3涨幅第二,获机构增持。21Q3受供需关系以及通胀影响,有色金属价格大幅上涨,上市公司普遍取得佳绩,整个季度有色冶炼加工概念涨幅为24.64%,跑赢沪深300指数31%,在28个申万一级行业中,有色金属概念收益排名第二。  机构21Q3大幅增持新能源材料锂&;稀土,减仓钴。2021Q3锂板块整体仓位提升38%,钴板块较2021Q2下降3%,其他板块持仓变化较大的主要是稀土、电解铝&;铝加工,获得增持的板块主要是由于自身消费结构与新能源车需求挂钩,导致市场业绩预期提升所致。基金主要增持赣锋锂业(行情002460,诊股)、天齐锂业,减持华友钴业(行情603799,诊股)等。  贵金属仓位持稳。随着全球经济恢复节奏的加快,美联储货币政策趋稳,抗通胀需求被快速恢复的商品需求所掩盖,导致黄金配置变化不大。2020Q1贵金属基金重仓占比0.3%,环比持平,高于重仓历史均值的0.194%。  风险提示:新能源车销量不及预期&;美联储货币政策超预期。

作者: taoguba

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