化工周期基本面保持向上,制冷剂、化纤等产品价格上行

1、本周(2021.10.11-2021.10.15,下同)行业观点一:成本驱动制冷剂价格强势反弹,反转之机或就在当下  本周制冷剂市场延续上涨趋势。制冷剂原料甲烷氯化物、三氯乙烯…

1、本周(2021.10.11-2021.10.15,下同)行业观点一:成本驱动制冷剂价格强势反弹,反转之机或就在当下  本周制冷剂市场延续上涨趋势。制冷剂原料甲烷氯化物、三氯乙烯等大幅上涨,华东一带能耗双控及原料液氯供应不足情况仍未恢复,预计短期内甲烷氯化物维持高位运行,为制冷剂价格提供有力支撑。R22价格坚挺运行,周内有报盘涨至27000元/吨,市场供应有限,支撑行情坚挺上行。生产企业受能耗双控及配额消耗等因素影响,整体开工不足,需求端平稳运行。据百川盈孚数据,10月15日R32、R125、R134a制冷剂价格分别为19,500、55,000、50,000元/吨,分别较10月8日上涨8.3%、7.8%、28.2%,我们测算价差分别为-4,690、19,358、18,430元/吨。我们认为,在为实现“碳中和”战略而将进行的各类非二氧化碳温室气体的管控中,HFCs政策预期最为明朗、路径最为清晰,随着第三代制冷剂配额管理措施逐步落地,周期反转之机或就在当下。  2、本周行业观点二:化纤产业链去库成效明显,涤纶长丝、粘胶短纤价格上涨  由于江浙地区受到“能耗双控”影响,纺织企业停产降负,开机率低位。据Wind数据,截至10月14日,江浙织机开工率为55.35%,较十一前49%左右的开工率有所提升。目前,上游PTA和涤纶长丝负荷也同步下降,长丝产业链已经处于底部区间,正处于逐步修复通道。据Wind数据,10月15日涤纶长丝POY价格报8625元/吨;我们测算价差为1571.86元/吨,价差较10月8日上涨364.76元/吨;截至10月14日,涤纶长丝POY库存天数为12.5天,较9月30日减少5.4天。本周粘胶短纤价格同样上涨,截至本周五,厂家报价落在14000-14500元/吨承兑之间,目前受能耗双控原因,行业开工低位,厂家去库存进程快速,对粘胶短纤市场有一定支撑作用。  3、本周行业新闻:10月轮胎行业掀起涨价潮,近日中国至美西海运价出现回调  【轮胎行业】据网易新闻报道,十一前后,国内轮胎品牌和外资品牌近七十家轮胎企业先后发布涨价通知,上涨幅度在2-5%不等。10月13日,据证券时报新闻,近日波罗的海货运指数(FBX)数据显示,全球集装箱货运指数已从9月10日11109美元跌至10月8日的9949美元。其中,跌幅最大的是热门航线中国/东亚-美西, 10月8号跌至16004美元/FEU,较9月10日下跌近5000美元。海运费和运力紧张逐步好转将有效缓解轮胎企业的成本压力和出口压力,我们看好轮胎行业即将迎来底部反转。  4、受益标的  【化工龙头白马】万华化学(行情600309,诊股)、华鲁恒升(行情600426,诊股)、恒力石化(行情600346,诊股)、【荣盛石化(002493)、股吧】(行情002493,诊股)、扬农化工(行情600486,诊股)、新和成(行情002001,诊股)等;【氟化工】巨化股份(行情600160,诊股)、三美股份(行情603379,诊股)、金石资源(行情603505,诊股)、东岳集团、滨化股份(行情601678,诊股)等;【轮胎行业】赛轮轮胎(行情601058,诊股)、玲珑轮胎(行情601966,诊股)、森麒麟(行情002984,诊股);【纯碱行业】中盐化工(行情600328,诊股)、远兴能源(行情000683,诊股)、三友化工(行情600409,诊股)、山东海化(行情000822,诊股)、云图控股(行情002539,诊股)、和邦生物(行情603077,诊股)等;【氯碱行业】【中泰化学(002092)、股吧】(行情002092,诊股)、新疆天业(行情600075,诊股)、氯碱化工(行情600618,诊股)等;【化纤行业】新凤鸣(行情603225,诊股)、华峰化学(行情002064,诊股)、三友化工等。  风险提示:油价大幅下跌;环保督察不及预期;下游需求疲软;经济下行。

作者: taoguba

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