晨会精华:A股“红九月”可期!机构称配置方面关注三条投资主线

回顾上周A股行情,A股前半周走出强势反弹行情,后半周市场整体反弹力度较弱,值得关注的是,股指分化较为明显,结构性行情仍存,市场人气不错,但是热点比较涣散,后续可以关注资金是否有风格…

回顾上周A股行情,A股前半周走出强势反弹行情,后半周市场整体反弹力度较弱,值得关注的是,股指分化较为明显,结构性行情仍存,市场人气不错,但是热点比较涣散,后续可以关注资金是否有风格切换的意愿。
正如山西证券所述,上周指数反弹,成交量维持高位,市场热情依旧较高,沪市表现强于深市和创业板。目前市场依旧以存量博弈为主,本月周期板块吸引了较多的资金关注度,消费和成长板块表现低迷。A股整体估值角度来看,目前A股整体PEG水平处于历史中位水平,性价比依旧较高,股指继续下探的空间不大。中长期来看,科技行业持续维持高增速,消费题材仍有回暖空间,A股整体基本面支撑较强,指数长期震荡向上走势延续。
东吴证券表示,上证指数目前在3530点附近有些压力,短期可观察突破力度,如能有效突破或许市场风格会有所变化,周期股机会略大一些。创业板、科创板近期表现不佳,主因还是指数成分股展开调整,需要关注其走势是否会影响市场人气,如热门股人气出现拐点就要留意短线风险。
就后市而言,国金证券指出,A股在四季度后半段有望迎来反弹,驱动反弹的潜在因素有:1)市场已消化美联储政策边际变化,各大不确定性因素逐步落地;2)中国财政发力和美国基建计划支撑全球经济复苏;3)市场调整后,叠加明年春季躁动行情的提前,或存在明显的超跌反弹的机会。
中信证券提到,A股将在9月迎来布局四季度行情的最佳窗口,建议坚持成长价值均衡配置,并强化对价值板块的左侧布局。推荐三季度业绩有望持续超预期的机械、军工、化工的中上游高弹性品种。同时,左侧布局价值板块中有景气优势的消费和医药,推荐次高端白酒、服务机器人、疫苗,以及港股的啤酒、服饰龙头。
华西证券表示,成长行情有望持续演绎。全球央行年会美联储释放的鸽派信号为市场发了“定心丸”,预计海外政策对国内影响有限。月底央行出手维稳资金面,在政策逆周期调节和结构性宽信用力度加码下,宽货币格局有望维持,有助市场无风险利率下行。风格方面,其影响核心因素仍在于盈利的相对优势。
在操作策略上,华西证券进一步分析,消费板块近期估值持续调降,接下来将迎中秋国庆双节消费旺季,后续需重点观察消费板块基本面修复节奏;政策跨周期调节的框架下,当前政策更多是“托而不举”,对传统基建(顺周期)的提振可能会慢一些。从企业中报、政策和产业趋势看,成长赛道依旧处于高景气度,硬科技、新能源方向,包括“专精特新”中小市值企业,后市仍是重点配置方向。行业配置上建议关注:“新能源产业链(电气设备、有色、化工等)、半导体、军工”等;主题投资关注:“碳中和(绿色产业)内涵拓展、新基建(智能交通等)、鸿蒙主线、券商板块(偏财富管理主题)”。
粤开证券提到,目前A股继续聚力蓄势,结构分化持续演绎。未来在基本面和资金面助力下,九月指数有望迎来上行,A股“红九月”可期。配置方面建议关注三条主线。
一、高性价比的低估值绩优股具备安全边际。在“经济增速放缓+流动性预期边际宽松”的组合下,资金将继续追捧业绩的高增,“硬科技”成长股可以持续关注,核心配置新能源汽车、半导体、军工电子和通信行业。
二、关注9月胜率较高的消费行业投资机会。过去十年中9月上涨概率较高的板块有休闲服务、家用电器、电气设备和汽车,上涨概率均超过70%,其中休闲服务和汽车板块过去十年中9月平均涨幅为2.19%和1.76%。
三、关注财富管理转型领先的优质券商股投资机会。在资本市场深化改革持续和证券公司业务转型升级内外双轮驱动之下,行业长期发展向好,未来板块行情值得关注。目前券商板块估值1.7倍市净率,处于近十年估值40%分位点,具备安全边际和向上空间。近期市场交投活跃,直接利好财富管理转型领先的证券公司,建议持续关注。
另外,兴证策略张忆东发布研报称,风险偏好下降最快的阶段已经过去,抓住时机积极拥抱以科创板及“专精特新”小巨人为代表的未来核心资产。中长期,科创长牛方兴未艾,经历起步阶段的颠簸后,增速最快、机构低配、政策支持的科创小巨人仍将是引领结构行情的最强主线。趁短期行情震荡而优化持仓,积极布局未来核心资产。配置层面:系统性风格切换难出现,科创板及“专精特新”小巨人依然是核心方向。
中金公司认为,配置均衡,中线风格仍偏成长。1)高景气度、中国已具备竞争力或正在壮大的产业链:电动车产业链、光伏、科技硬件与软件、电子半导体、部分制造业资本品等。估值趋高,短线波动加大,近期若出现明显调整可逢低吸纳;2)泛消费行业:在泛消费,包括日常用品、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械、轻工家居等领域自下而上择股;3)逐步降低周期配置但关注部分结构有利或具备结构性成长特征的周期:有色金属如锂等,化工以及受益于财富及资管大发展趋势的金融龙头。

作者: taoguba

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